小题：
1汇率风险——英国雷克航空公司的破产
汇率风险是由于汇率的变动而导致行为主体未来收益变化的不确定性。可细分为交易风险和折算风险：前者是指因汇率的变动影响日常交易的收入，后者是因汇率的变动影响资产负债表中的资产价值和负债成本。
2案例二：利率风险——美国储蓄信贷协会的遭遇
3.案例三：衍生品价格风险——巴林银行事件（详见第五节）
4市场风险金融市场风险（Financial Market Risk）是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
金融市场变量(也称市场风险因子，MarketRisk Factor)，主要包含股票价格、汇率、利率以及衍生品价格等。所以，金融市场风险也常被称为金融资产价格风险(Price Risk of Financial Assets)，本课程简称市场风险。
市场风险除具有前文所述的金融风险共有的特性之外，还具有以下特点：
主要由证券价格、利率、汇率等市场风险 因子的变化引起；种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个 经济主体所面临的最主要的基础性风险；常常是其它金融风险的驱动因素； 相对其他类型的金融风险而言，市场风 险的历史信息和历史数据的易得性较高。
5信用风险(Credit Risk) ：由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动和履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。信用风险主要取决于交易对手的财务状况与风险状况。
信用风险不仅仅包含传统的信贷风险，实际上可以将存在于诸如贷款、承诺、证券投资、金融衍生工具等各种表内和表外业务中所有与违约或信用有关的风险都包含在内。
6经营风险(Managing Risk)是指企业在运营过程中，由于某些因素的不确定性变化导致经营管理出现失误而造成损失的可能性。
经营风险与各类金融风险紧密交织，所包含的主要金融风险类型有：
操作风险、决策风险(Decision-making Risk)、财务风险(Financing Risk)、道德风险(Moral Risk) 专家调查法(Method of Specialist Investigation)，是利用专家的集体智慧辨识金融风险的方法。
2. 专家调查法主要包括：
头脑风暴法(Brainstorming Method)一般步骤：先召集有关人员构成一个小组，然后以会议的方式展开讨论。
适用范围：问题单纯、目标明确的情况。
3. 优点：较容易获得结果，而且节省时间。
4. 缺点：可能会阻碍一些创造性的思考，导致“生产力损失”。
德尔菲法(Delphi Method)德尔菲法
1. 德尔菲法的一般程序：
(1) 将讨论的问题上报给专家；
(2) 对专家进行多轮反复问询，统计汇总专家反馈意见；
(3) 及时调整前述问题中不合理的成分，把调整后的问题和汇总意见匿名发给各位专家，对于偏离大多数人意见一定程度的回答者，将被请求更正回答或陈述理由；
(4) 重复上述过程，并视具体情况确定何时停止反复。
从定性和定量角度考察：
现场调查法、审核表调查法、组织结构图示法、流程图法、头脑风暴法、德尔菲法、主观风险测定法都属于定性分析方法；
客观风险测定法、幕景分析法、故障树法、模糊集合分析法属于定性与定量方法的结合，但偏重于定量分析。
本文通过Monte Carlo模拟法计算资产组合VaR所涉及到的有关金融问题几乎都是随机性的，求解随机性问题的Monte Carlo模拟法的成功实施主要取决于三个基本要素： 用以模拟随机变量未来变化路径的随机模型的准确性；每次模拟的独立性；
足够多的模拟次数。
下列事件中只要有一个事件在某个特定的债务人身上发生，就可以认为是违约： 已经判明债务人不准备全部履约其偿债义务（本金、利息或手续费）。
与债务人的任何义务有关的信用损失，比如债务注销、提取了特定准备金、债务重组，包括本金、利息和手续费的减免或延期支付。
债务人未能履行某些信用义务，逾期超过90天。
债务人已经申请破产或向债权人申请保护
（小题不全，谨做参考）
名词解释：
1系统风险(Systematic Risk)：由影响整个金融市场的风险因素引起，使所有经济主体都共同面临的未来收益的不确定性。
2非系统风险(Nonsystematic Risk)：仅由与特定公司或行业相关的风险因素引起，使该公司或行业自身面临的未来收益的不确定性。
3本金风险是金融机构有可能收不到或不能全部收到应得的资产或价款而面临的损失的可能性
4 购买力风险又称通货膨胀风险，由于一般物价水平的变动而导致行为主体未来收益变化的不确定性。
5经济资本(非预期损失)：与金融机构实际承担的风险直接对应的、并随着机构实际承担的风险大小而变化的资本。
6重置风险是当交易对手违约而造成交易不能实现时，未违约方为购得金融资产或进行变现就需要再次交易，这将有可能遭受因市场价格不利变化而带来损失的可能性。
7利率风险由于市场利率水平的变动而引起行为主体未来收益变化的不确定性。
8监管资本（预期损失）：指监管部门针对有可能发生的风险而要求金融机构必须备足的资本，或者说，是监管机构根据当地金融机构的风险状况要求金融机构必须计提的强制性资本要求，一般包括核心资本和附属资本
2. 简答题
一金融风险的特点：
(一) 金融风险的不确定性 掌握一定信息，可做预测
(二) 金融风险的客观性
(三) 金融风险的主观性
(四) 金融风险的叠加性和累积性所谓金融风险的叠加性是指同一时点上的风险因素会交织在一起，相互作用，相互影响，从而产生协同作用，将风险放大。所谓累积性是指随着时间的推移，风险会因正反馈作用而不断积累变大，当积累到一定的临界值，风险将会发生质的变化，可能导致严重损失。
(五) 金融风险中的消极性与积极性并存
二信用风险与市场风险的区别：
风险的驱动因素存在差异；
历史信息和数据的可得性不同；
损失分布的对称程度不同；
风险持续的时间跨度存在差异(市场风险短，信用风险跨期长)。
三流动性风险的成因与特性分析
(一) 资产与负债的不匹配
资产负债的期限不匹配 “借短贷长”；
资产负债的规模不匹配 “来源不稳，盲目扩大资产规模”；
(二) 各种风险的间接影响“如市场风险、信用风险长期隐藏、积累的结果”
(三) 其他因素
中央银行政策；金融市场发育程度；技术因素
(四) 流动性风险除具有所有金融风险的共性之外，还具有以下特点：
流动性风险往往是其它各风险的最终表现形式；
流动性风险具有联动效应；
流动性风险常常与信用风险等其它风险交织，再加上控制手段有限，从而管理难度较大。 四金融风险辨识的原则
为保持识别活动的有效性和可靠性需遵循
1. 实时性原则经济主体的财务状况、市场环境等各种可能导致风险的驱动因素时常处于变化之中，经济主体面临的市场风险的类型、受险部位、严重程度等都会发生改变。实时关注、连续识别、及时调节
2. 准确性原则应准确识别各个风险类型、风险的存在部位和风险源，否则会将风险识别的后续工作引入歧途平。风险的严重性的准确估计，过高会提高风险管理的成本，造成管理过度，带来新风险。过分低估又可能导致管理不足，导致更大的潜在风险。
3. 系统性原则除了对经济活动的每一环节、每一项业务进行独立分析外，还应特别注意各个环节、各项业务之间的紧密联系。经济主体面临的整体金融风险可能大于也可能小于其单个金融风险的总和。
4. 成本效益原则风险管理收益的大小取决于因风险管理而避免或减少的损失大小。一般来说，随着金融风险辨别活动的进行，辨别的边际成本会越来越大，而边际收益会越来越小，所以需要权衡成本和收益，以选择和确定最佳的辨识程度和辨识方法。
五VaR方法的优点和缺点：
优点VaR方法可以测量不同风险因子、不同金融工具构成的复杂资产组合以及不同业务部门所面临的总体风险；
VaR方法提供了一个概括性的且具有可比性的风险度量值；
VaR方法能更加体现出投资组合分散化对降低风险的作用。
VaR方法的八个局限性：
(1) 决定组合价值变化的风险因子在未来的发展变化同过去的行为一致的隐含假定与实际不符；
(2) 正态性假设不能准确刻画资产收益率分布经常出现的尖峰、厚尾、非对称等分布特征；
(3) 基于同样的历史数据，运用不同方法所计算的VaR值往往差异较大；
(4) 不能准确度量金融市场处于极端情形时的风险；
(5) 可能不满足次可加性(Sub-additive)；
(6) 对组合损益的尾部特征的描述并不充分，从而对风险的刻画也不完全；
(7) VaR方法得到的是统计意义上的结论，对个体所得结论并不确定；
(8) 计算VaR时对历史数据的搜集、处理一般比较繁杂，而且有时还无法获得相应的历史数据；同时，计算复杂，计算量也比较大。
七基本指标法与标准法异同点：
两种方法的主要差异在于：基本指标法对所有业务类型设定了相同的操作风险敏感系数；而标准法则先区别了业务类型，然后针对于不同的业务类型分别设定不同的操作风险敏感系数 八头脑风暴法
缺点：可能会阻碍一些创造性的思考，导致“生产力损失”。
1.”评价焦虑”：小组参与者可能由于担心别人的评价而不能充分表达自己的想法；
2.“搭便车”：由于在集体工作中每个人的责任比起单独工作时小，所以就会付出更小的努力；
3.“产出阻碍”：倾听别人发言会妨碍自己的思考，从而阻碍了想法的产生。
分析：
1绝对VAR和相对VAR公式的推导过程：
2信用价差与P违约率和LGD违约损失率的关系
小题：
1汇率风险——英国雷克航空公司的破产
汇率风险是由于汇率的变动而导致行为主体未来收益变化的不确定性。可细分为交易风险和折算风险：前者是指因汇率的变动影响日常交易的收入，后者是因汇率的变动影响资产负债表中的资产价值和负债成本。
2案例二：利率风险——美国储蓄信贷协会的遭遇
3.案例三：衍生品价格风险——巴林银行事件（详见第五节）
4市场风险金融市场风险（Financial Market Risk）是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
金融市场变量(也称市场风险因子，MarketRisk Factor)，主要包含股票价格、汇率、利率以及衍生品价格等。所以，金融市场风险也常被称为金融资产价格风险(Price Risk of Financial Assets)，本课程简称市场风险。
市场风险除具有前文所述的金融风险共有的特性之外，还具有以下特点：
主要由证券价格、利率、汇率等市场风险 因子的变化引起；种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个 经济主体所面临的最主要的基础性风险；常常是其它金融风险的驱动因素； 相对其他类型的金融风险而言，市场风 险的历史信息和历史数据的易得性较高。
5信用风险(Credit Risk) ：由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动和履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。信用风险主要取决于交易对手的财务状况与风险状况。
信用风险不仅仅包含传统的信贷风险，实际上可以将存在于诸如贷款、承诺、证券投资、金融衍生工具等各种表内和表外业务中所有与违约或信用有关的风险都包含在内。
6经营风险(Managing Risk)是指企业在运营过程中，由于某些因素的不确定性变化导致经营管理出现失误而造成损失的可能性。
经营风险与各类金融风险紧密交织，所包含的主要金融风险类型有：
操作风险、决策风险(Decision-making Risk)、财务风险(Financing Risk)、道德风险(Moral Risk) 专家调查法(Method of Specialist Investigation)，是利用专家的集体智慧辨识金融风险的方法。
2. 专家调查法主要包括：
头脑风暴法(Brainstorming Method)一般步骤：先召集有关人员构成一个小组，然后以会议的方式展开讨论。
适用范围：问题单纯、目标明确的情况。
3. 优点：较容易获得结果，而且节省时间。
4. 缺点：可能会阻碍一些创造性的思考，导致“生产力损失”。
德尔菲法(Delphi Method)德尔菲法
1. 德尔菲法的一般程序：
(1) 将讨论的问题上报给专家；
(2) 对专家进行多轮反复问询，统计汇总专家反馈意见；
(3) 及时调整前述问题中不合理的成分，把调整后的问题和汇总意见匿名发给各位专家，对于偏离大多数人意见一定程度的回答者，将被请求更正回答或陈述理由；
(4) 重复上述过程，并视具体情况确定何时停止反复。
从定性和定量角度考察：
现场调查法、审核表调查法、组织结构图示法、流程图法、头脑风暴法、德尔菲法、主观风险测定法都属于定性分析方法；
客观风险测定法、幕景分析法、故障树法、模糊集合分析法属于定性与定量方法的结合，但偏重于定量分析。
本文通过Monte Carlo模拟法计算资产组合VaR所涉及到的有关金融问题几乎都是随机性的，求解随机性问题的Monte Carlo模拟法的成功实施主要取决于三个基本要素： 用以模拟随机变量未来变化路径的随机模型的准确性；每次模拟的独立性；
足够多的模拟次数。
下列事件中只要有一个事件在某个特定的债务人身上发生，就可以认为是违约： 已经判明债务人不准备全部履约其偿债义务（本金、利息或手续费）。
与债务人的任何义务有关的信用损失，比如债务注销、提取了特定准备金、债务重组，包括本金、利息和手续费的减免或延期支付。
债务人未能履行某些信用义务，逾期超过90天。
债务人已经申请破产或向债权人申请保护
（小题不全，谨做参考）
名词解释：
1系统风险(Systematic Risk)：由影响整个金融市场的风险因素引起，使所有经济主体都共同面临的未来收益的不确定性。
2非系统风险(Nonsystematic Risk)：仅由与特定公司或行业相关的风险因素引起，使该公司或行业自身面临的未来收益的不确定性。
3本金风险是金融机构有可能收不到或不能全部收到应得的资产或价款而面临的损失的可能性
4 购买力风险又称通货膨胀风险，由于一般物价水平的变动而导致行为主体未来收益变化的不确定性。
5经济资本(非预期损失)：与金融机构实际承担的风险直接对应的、并随着机构实际承担的风险大小而变化的资本。
6重置风险是当交易对手违约而造成交易不能实现时，未违约方为购得金融资产或进行变现就需要再次交易，这将有可能遭受因市场价格不利变化而带来损失的可能性。
7利率风险由于市场利率水平的变动而引起行为主体未来收益变化的不确定性。
8监管资本（预期损失）：指监管部门针对有可能发生的风险而要求金融机构必须备足的资本，或者说，是监管机构根据当地金融机构的风险状况要求金融机构必须计提的强制性资本要求，一般包括核心资本和附属资本
2. 简答题
一金融风险的特点：
(一) 金融风险的不确定性 掌握一定信息，可做预测
(二) 金融风险的客观性
(三) 金融风险的主观性
(四) 金融风险的叠加性和累积性所谓金融风险的叠加性是指同一时点上的风险因素会交织在一起，相互作用，相互影响，从而产生协同作用，将风险放大。所谓累积性是指随着时间的推移，风险会因正反馈作用而不断积累变大，当积累到一定的临界值，风险将会发生质的变化，可能导致严重损失。
(五) 金融风险中的消极性与积极性并存
二信用风险与市场风险的区别：
风险的驱动因素存在差异；
历史信息和数据的可得性不同；
损失分布的对称程度不同；
风险持续的时间跨度存在差异(市场风险短，信用风险跨期长)。
三流动性风险的成因与特性分析
(一) 资产与负债的不匹配
资产负债的期限不匹配 “借短贷长”；
资产负债的规模不匹配 “来源不稳，盲目扩大资产规模”；
(二) 各种风险的间接影响“如市场风险、信用风险长期隐藏、积累的结果”
(三) 其他因素
中央银行政策；金融市场发育程度；技术因素
(四) 流动性风险除具有所有金融风险的共性之外，还具有以下特点：
流动性风险往往是其它各风险的最终表现形式；
流动性风险具有联动效应；
流动性风险常常与信用风险等其它风险交织，再加上控制手段有限，从而管理难度较大。 四金融风险辨识的原则
为保持识别活动的有效性和可靠性需遵循
1. 实时性原则经济主体的财务状况、市场环境等各种可能导致风险的驱动因素时常处于变化之中，经济主体面临的市场风险的类型、受险部位、严重程度等都会发生改变。实时关注、连续识别、及时调节
2. 准确性原则应准确识别各个风险类型、风险的存在部位和风险源，否则会将风险识别的后续工作引入歧途平。风险的严重性的准确估计，过高会提高风险管理的成本，造成管理过度，带来新风险。过分低估又可能导致管理不足，导致更大的潜在风险。
3. 系统性原则除了对经济活动的每一环节、每一项业务进行独立分析外，还应特别注意各个环节、各项业务之间的紧密联系。经济主体面临的整体金融风险可能大于也可能小于其单个金融风险的总和。
4. 成本效益原则风险管理收益的大小取决于因风险管理而避免或减少的损失大小。一般来说，随着金融风险辨别活动的进行，辨别的边际成本会越来越大，而边际收益会越来越小，所以需要权衡成本和收益，以选择和确定最佳的辨识程度和辨识方法。
五VaR方法的优点和缺点：
优点VaR方法可以测量不同风险因子、不同金融工具构成的复杂资产组合以及不同业务部门所面临的总体风险；
VaR方法提供了一个概括性的且具有可比性的风险度量值；
VaR方法能更加体现出投资组合分散化对降低风险的作用。
VaR方法的八个局限性：
(1) 决定组合价值变化的风险因子在未来的发展变化同过去的行为一致的隐含假定与实际不符；
(2) 正态性假设不能准确刻画资产收益率分布经常出现的尖峰、厚尾、非对称等分布特征；
(3) 基于同样的历史数据，运用不同方法所计算的VaR值往往差异较大；
(4) 不能准确度量金融市场处于极端情形时的风险；
(5) 可能不满足次可加性(Sub-additive)；
(6) 对组合损益的尾部特征的描述并不充分，从而对风险的刻画也不完全；
(7) VaR方法得到的是统计意义上的结论，对个体所得结论并不确定；
(8) 计算VaR时对历史数据的搜集、处理一般比较繁杂，而且有时还无法获得相应的历史数据；同时，计算复杂，计算量也比较大。
七基本指标法与标准法异同点：
两种方法的主要差异在于：基本指标法对所有业务类型设定了相同的操作风险敏感系数；而标准法则先区别了业务类型，然后针对于不同的业务类型分别设定不同的操作风险敏感系数 八头脑风暴法
缺点：可能会阻碍一些创造性的思考，导致“生产力损失”。
1.”评价焦虑”：小组参与者可能由于担心别人的评价而不能充分表达自己的想法；
2.“搭便车”：由于在集体工作中每个人的责任比起单独工作时小，所以就会付出更小的努力；
3.“产出阻碍”：倾听别人发言会妨碍自己的思考，从而阻碍了想法的产生。
分析：
1绝对VAR和相对VAR公式的推导过程：
2信用价差与P违约率和LGD违约损失率的关系